During the 2011 debt ceiling-scare, the euro crisis was also flashing red - and the dip was deep. Let's see if the shutdown continues for some more weeks, will the confidence continue dropping and begin eating away retail sales right around Christmas?
Kuluttajien luottamus dippasi kunnolla vuoden 2011 jenkkien velkakattospedeilyn aikana. Silloin tosin eurokriisikin oli akuutissa vaiheessa. Mikäli sopua ei löydetä nopeasti ja liittovaltion pakkoloma ja maksukyvyttömyyspelko jatkuvat vielä viikkoja, vaarana on, että luottamus droppaa kunnolla ja ajallisesti osuu vielä sopivasti joulumyyntiaikaan. Tää olisi huono juttu taloudelle.
I've been looking at the improving confidence in the Eurozone, and noticed that the internals are not looking that healthy. The improving confidence can be attributed solely to improving consumer moods. Corporations, especially manufacturing, are not sharing the optimism in a notable way. Also note that the ECB's actions have been all that matters (or the drop in the yields is all that matters). Not good.
Eurokriisissä etelän maiden luottamusindeksit ovat nousseet nätisti, mutta luottamukset petraus on lähes kokonaan kuluttajien optimismin ansiota - firmojen asenteet ovat pysyneet vaatimattomina. Luottamusmuutokset ajoittuvat kokonaan EKP:n toimien jälkeiseen aikaan - tai vaihtoehtoisesti luottamus on reagoinut korkotason muutoksiin, eikä mihinkään muuhun. Ei hyvä.
VIX has been rallying and some have talked about trendline breakouts. I would think of VIX as a mean-reverting time series that experiences different regimes. I don't see the recent rally as worrisome given the history of the series.
Jenkkien volatiliteetti-indeksi on noussut ja joku mainitsi trendilinjojen rikkomisesta. Mielestäni VIX on pitkän aikavälin keskiarvoa hakeutuva aikasarja, joka viihtyy erilaisissa "regiimeissä". En antaisi painoarvoa trendlinjoille ja mielestäni VIX on edelleen nykyisen regiimin "sisällä".
Same line of regime-thinking can be applied to the bond markets. The German yield rose because of the fear of an imminent Federal Reserve's tapering. The long-term average is around 4%. There have been two "solutions" (2010 summit and 2012 OMT), which led to "crisis over"-rallies. I think the move was over-extended, and we are not back into a "normal" scenario under the current circumstances.
Sama regiimiajattelu sovitettuna Saksan valtion velkakirjojen korkoihin. Korot nousivat parin kuukauden ajan markkinoiden varautuessa USA:n keskuspankin osto-ohjelman alasajon todennäköisyyteen. Pitkän aikavälin "normaali" korkotaso on n. 4%. Aiemmin koimme kaksi "kriisi on ohi"-hetkeä, jotka olivat seurausta EU-huippukokouksesta elokuussa 2010 ja EKP:n ilmoituksesta 2012 "tehdä mitä tarvitaan". Korkotason nousu on about tässä, sillä kriisi ei ole ohi emmekä ole todellakaan takaisin missään "normaalissa" regiimissä vielä.
Euromembership is wonderful if you're Germany. Or if you're not in Europe.
Eurojäsenyyden riemuja?
One size does not fit all. The idiocy of the monetary union.
Sama lippalakki ei sovi melonille ja omenalle. Rahaliiton idioottimaisuus.
European bond yields - no comments
Euroopan valtion velkakirjakorkoja - ei kommenttia.
Google Trends shows the hottest moments of the crisis.
Google Trends-palvelu näyttää, mitkä olivat kriisin "kuumimmat" hetket.