KEVA
/ Merja Ailus / Keskusta special (updated)
EUROPE
Currency wars and the
euro
– voxeu.org
Having promised to do ‘whatever it takes’ to ensure the survival of the
euro, the ECB now faces the problem of record high unemployment combined with a
strong currency. There is accumulating evidence that the ECB is more willing to
fight currency appreciation than the Bundesbank would have been. Capital
inflows have been a key source of recent upward pressure on the euro. Should
this continue, the ECB may need to intervene more aggressively in order to
promote economic recovery in the Eurozone.
Growing Risks:
Government Bond Holdings Could Burden Banks – Spiegel
European banks hold increasingly large shares of government bonds as a
result of the debt crisis. If those states default and can no longer service
their debt, it could lead to massive losses. Germany's Bundesbank is
pushing for new rules at the ECB.
OTHER
Goldman Reveals Its
First Two "Top Trades" Of 2014 – ZH
Buy S&P With 2250 Target, Short AUD
FI Viewpoint: xCcy
basis swap monitor – Nordea
We look into recent development on the xCcy basis swap markets. The
focus is tilted towards scandi currencies: Full convergence ahead? 3M EURUSD
break nearing zero (-1.25bps now). Last push may well come from liquidity
drainage, pushing Euribor-Eonia tighter. 3M FF vs. Eonia basis spread lies
around -7bps. * These levels may be hard to sustain. Can be punctured by (1)
sentiment turning bad (2) new LTRO from the ECB (3) ECB depo cut (4) less Fed
QE reasonably quick. In sum, a widening
is in order * Q4 issuances unseasonably high for Swedish issuers in EUR.
However, despite some payer flow, intermediate part of EURSEK curve lies near
4-year lows. We like paying e.g. 6m7y EURSEK anticipating Q1 flow along with an
exposure toward more ECB loosening. * NOK basis trading very tight vs. USD over
the past month. EURDKK basis slowly drifting wider.
FINNISH
Myytti 1: Mitä kuvassa? – Juhani
Huopainen / US
Tämän jälkeen rakenneuudistuspakettia ei voi
jättää puolitiehen –
Nordea
"Pääasiassa on peesailtu Saksan
vyönkiristyslinjaa" – TalSa
Suomessa
olisi pitänyt tehdä viime vuodet elvyttävämpää talouspolitiikkaa, arvioi
tutkija Lauri Holappa Helsingin yliopistosta.
"Uudistusten tärkeys on oivallettu
hitaasti" – TalSa
Suomessa on
ymmärretty myöhään, että julkista taloutta on sopeutettava, vaikka
finanssikriisiä ei olisikaan, Valtion taloudellisen tutkimuskeskuksen
ylijohtaja Juhana Vartiainen arvioi.
Miksi nämä ajatukset unohdettiin? – TalSa
Yhdysvaltain
ex-valtiovarainministeri esitti joukon hyvin kiistanalaisia väitteitä
Taloussanomille. Ajatukset olivat kuitenkin vuosikymmeniä sitten laajalti
hyväksyttyjä. Miksi ne unohdettiin?
Ex-jenkkiministeri Suomelle: Miettisitte edes
eroa eurosta – TalSa
Paluu omaan
valuuttaan vapauttaisi Suomen huolehtimaan työttömyydestä ja talouskasvusta,
budjettivajeen ja valtionvelan sijaan. Näin uskoo Yhdysvaltain entinen
varavaltiovarainministeri Frank Newman. Hänen mielestään puutteellisella
ymmärryksellämme taloudesta on traagisia seurauksia.
Mitä populistit tekevät vallallaan? – Verkkouutiset
Europarlamenttivaalien demokraattisuusaste – Henri
Myllyniemi / US