Google Analytics

Tuesday, September 25

25th Sep - US Close: USE?


Wow, just hours after I promised a touch to a resistance level, the markets decide to take out the support level. See my weekly view

Now the latest round of rumors is that IMF will not continue funding Greece unless the debts are restructured to meet 120% debt/GDP by year 2020.

Spain is in riot mode and EU is discussing a new federal budget for fiscal transfers. On Friday expect the bank audits from Spain - original need for capital €bn mio (laughable even at the time), and now that things are much worse, my guess is €200bn. Plenty of Finnish articles at the bottom!

Previously on MoreLiver’s:

Roundups and Commentary
Markets – Between The Hedges
The Closer – alphaville / FT

Dow Sells Off At Close Despite Positive Data – BNY Mellon
Tyler’s European Market Summary – ZH
  What Do European Credit Markets Know That Stocks Don't?
Tyler’s US Market Summary – ZH
  Gold Holds Post-QE Gains As S&P Drops Most In 2 Months


Tomorrow’s Tape: Another Sign of Hope in Housing – MarketBeat / WSJ
 
Reference
TV: Bloomberg, BBC
Debt crisis: live – The Telegraph
The Euro Crisis Blog – WSJ
Tracking Europe’s Debt Crisis – NYT
FX Options Analytics – Saxo Bank
European 10yr Yields and Spreads – MTS indices

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook 

EUROPE
Europe Pushed by IMF’s Lagarde to Consider Greek Debt Write-OffBB
No money until 2020 debt/GDP is below 120%.

Euro Zone Starts Talks Over Centralized BudgetWSJ
Euro-zone governments have begun discussions about creating a central budget for the currency union aimed at smoothing over some of the region's economic divergences, after Germany indicated support for the idea, European officials say.

Inside Mario Draghi’s euro rescue plan – graphic of the dayThomson Reuters

Switzerland: Recycling DistortionsMarc to Market

USA
QEternity, the FDIC guarantee, liquidity and a pumpkinalphaville / FT
FDIC deposit insurance for non-interest-bearing transaction accounts expires at the end of December…the potential for QE3 to make this a much more worrisome event. Which leads us right back to our favourite subject: the shortage of safe assets.

Breaking Down The Fiscal Cliff In 12 ChartsZH
Bloomberg Brief has provided 12 charts on the timelines, impact, uncertainty, and possibilities surrounding this most obvious of risk events.

Credit markets reversing post-QE3 euphoriaSober Look

OTHER
Policy: the biggest unknown to the global economyASA
There is a fine but important distinction between what ought to be done and what is likely to happen (which is often confused by economists), and we are largely more interested in the latter and its consequence.

“Moving out the risk curve”alphaville / FT
A safe assets-themed argument in three charts, from Barclays’ latest global outlook.

Global trade growth collapses, sending unambiguous signal of economic slowdownASA

Charts: Chinese government bondsASA
 
IN FINNISH

Terveisiä Suomen PankkiinJuhani Huopainen / US Puheenvuoro

nimettömänä pysyttelevän ilmeisen hyvin kärryillä olevan tyypin terveisiä
 

Urpilainen: Vivutus ei lisää Suomen vastuita mutta mahdollisesti riskejäTalSa

EVM-muistio paljastui – voi sijoittaa pankkeihinTalSa
Uutistoimisto Bloomberg sai haltuunsa Euroopan vakausmekanismin (EVM) sijoitussääntöjä koskevan muistion. Muistion mukaan EVM alkaa sijoittaa "turvallisesti", mutta rahaston laajetessa se voi sijoittaa myös pankkien arvopapereihin.

Eurokriitikko Törnqvist: Mitä vikaa kansallisissa valuutoissa on?TalSa

Katainen torjuu EU:n kriisirahaston kasvattamisenYLE
Hallitus käy läpi erilaisia vaihtoehtoja, joilla rahaston toimintaa voitaisiin tehostaa, sanoo pääministeri Jyrki Katainen. Pääministerin mielestä talouden perusasioissa täytyy olla kansallinen vastuu.

Reuters: Liikanen suhtautui aluksi epäilevästi EKP:n ostoihinTalSa
Uutistoimisto Reutersin mukaan Suomen Pankin pääjohtaja Erkki Liikanen suhtautui aluksi epäilevästi Euroopan keskuspankin velkakirjojen osto-ohjelmaan. Reutersin mukaan EKP:n pääjohtajan Mario Draghin idea osto-ohjelmasta tuli yllätyksenä muille EKP:n johtokunnan ja neuvoston jäsenille.

Suomen vaihtotaseen heikkeneminenSuomen Pankki (pdf)
Vaihtotaseen heikkenemisellä viimeksi kuluneiden kymmenen vuoden aikana on useita syitä. Eräät keskeiset vientiteollisuuden alat ovat kohdanneet ongelmia, tuontienergian hinta on noussut voimakkaasti, ja suomalaisen tuotannon kansainvälinen kustannuskilpailukyky on heikentynyt jonkin verran. Lisäksi viime vuosina kotitalouksien menot suhteessa niiden tuloihin ovat pysyneet suurina moniin muihin maihin verrattuna.

Kotimaisen kustannuskehityksen vaikutus vaihtotaseeseen kokonaistaloudellisten mallien valossaSuomen Pankki (pdf)
Yhtenä Suomen vaihtotaseen kehitystä viime vuosina heikentäneenä tekijänä on pidetty kotimaisten kustannusten ja erityisesti ansiotason nousua suhteessa kilpailijamaihin. Se on jarruttanut viennin kasvua ja lisännyt tuontia.

Työttömyys kirmasi kovaan kasvuun elokuussaeuroetana