13th Sep - Weekender: Best of the Week

The best articles from the ending week. Some of them on Europe are classics. Last week’s ‘Best of’ here.

EUROPE

Credit rating agencies and the Eurozone Crisis: What is the value of sovereign ratings? – voxeu.org

Credit rating agencies didn’t anticipate the Eurozone Crisis and their ratings have been procyclical ever since.

Some ratings still matter in the eurozone – Open Europe

DBRS is the last rating agency to give Spain (and Italy for that matter) an A rating.

Brussels fears European 'industrial massacre' sparked by energy costs – The Telegraph

Ambrose Evans-Pritchard: Europe's industry is being ravaged by exorbitant energy costs and an over-valued euro, blighting efforts to reverse years of global manufacturing decline.

Euro Area Can Make Progress—Even Without an Unlimited Fiscal Backstop – PIIE

Is the Riksbank neglecting the price-stability objective, counteracting full employment, and increasing household debt? – voxeu.org

Sweden’s average inflation has consistently undershot its inflation target. This has led to higher average unemployment and a higher household-debt ratio.

Speech - State of the Union address 2013 – Europa

Rolling back the EU threatens return to 'war and trenches' says José Manuel Barroso – The Telegraph

Critics of the European Union "who want to roll back our integration" threaten to take Europe back to the divisions that led to the First World War, José Manuel Barroso has warned.

  GERMANY

Special: German Elections 2013 – MoreLiver’s Daily

Merkel's Mounting Imbalances – ZH

Merkel may find rebalancing the German economy, as its reliance on exports increases, harder than ever.

Germany is being crushed by its export obsession – The A-list / FT

If Germany’s economic model is the future of Europe, we should all be quite troubled. But that is where we seem to be going.

  ECB

Draghi's Termination Of Berlusconi Explained: Sylvio Threatened To Leave Euro – ZH

Silvio Berlusconi seriously floated plans to pull Italy out of the euro in October/November 2011, precipitating his immediate removal from office and decapitation by EMU policy gendarmes.

Monthly Bulletin, September 2013 – ECB (pdf)

Statistics Pocket Book, September 2013 – ECB (pdf)

UNITED STATES
Fed Uberdove Admits Policy Causes Asset Bubbles (And They're Here To Stay) – ZH

FOMC preview: Tapering but stronger promise to keep rates low – Nordea (pdf)

Or the summary. 

ASIA
China’s shadow banking growing again – Nordea

This is good news for short-term growth but adds to downside risks in the long run.

ECONOMICS

Capital controls: Against the tide – Free exchange / The Economist

If minimal capital flow limits let you float your currency and guarantee monetary independence, well, economists might warm to that compromise.

Whose Central Bank? – Project Syndicate

J. Bradford DeLong: Broadly speaking, economists have long split into two camps over the purposes a central bank should serve. One camp believes that a central bank should serve bankers, while the other camp believes that its primary responsibility is to maintain the robust functioning of the economy as a whole.

FINNISH

Uusin kysely: Saksalla on liikaa valtaa EU:ssa – Verkkouutiset

EU:n kansalaiset torjuvat unionin vallan lisääminen ja katsovat omien poliittisten johtajiensa epäonnistuneet pahasti eurokiisin seurauksien, kuten työttömyyden, hoitamisessa – paitsi saksalaiset.

IMF: Asunnot Suomessa 12 prosenttia liian kalliita – TalSa

IMF varoittaa Suomea aiheesta. Asuntolaina- ja asuntomarkkinamme nojaavat siihen, että lainoja halutaan ja pystytään lyhentämään. – Ari Pauna / Hypo

Rahoituksen kallistuminen uhkaa pohjoismaisia asuntomarkkinoita – Kai Nyman / Piksu

Heikki Koskenkylä: Holtittoman rahankäytön on loputtava – PS

Eurokriisi on jatkunut jo neljä vuotta, eikä loppua näy. Suomen talous on heikentynyt jatkuvasti ja pysynyt pinnalla vain mittavalla velkaelvytyksellä. Talousasiantuntija Heikki Koskenkylä arvioi, että Suomella on edessä pitkä ja raskas sopeutuminen, eikä Euroopasta ole odotettavissa vetoapua.

"Saksan malli on katastrofi" – Paavo Teittinen / TalSa

Saksan malli herättää kateutta muissa euromaissa. Maan valtiovarainministeriön entinen korkein virkamies kertoo Taloussanomille, mitä mieltä hän on kotimaansa talousmallista ja sen sopivuudesta Suomelle.

"Teollisuuden valitus kustannuskilpailukyvystä turhaa – olisi pitänyt ajatella aiemmin" – Verkkouutiset

Suomessa on pidetty esillä kustannuskilpailukykyä, mutta todellinen ongelma on reaalisessa kilpailukyvyssä. Vanhat tuotteet eivät käy kaupaksi, oli hinta mikä tahansa, sanovat Ulkopolitiikka-lehden haastattelemat asiantuntijat.

Merkelin näkemyksen puute on Euroopan Akilleen kantapää – Juhani Huopainen / US Puheenvuoro

Voiko kelluvan valuutan “devalvoida” – totta kai voi jos halua on – Tyhmyri

Kymmenen ehtoa – tehkää nämä tai eurokriisi jatkuu – Jan Hurri / TalSa

Keinot eurokriisin lopettamiseksi ovat periaatteessa yksinkertaisia – mutta käytännössä vaikeita tai mahdottomia toteuttaa. Siksi ne jäävät toteuttamatta ja euroalueen kompurointi jatkuu. Näin väittää eurotalouden ja -politiikan eturivin tuntija David Marsh, joka luettelee keinot kriisin lopettamiseksi – ja kertoo, miksi ne jäävät toteuttamatta.

Talousennuste: Haurasta kasvua – Handelsbanken (pdf)

Maailmantalous: USA elpymisuralla, markkinoiden fokus siirtyy muualle. Euroalue: Kasvua näköpiirissä, mutta ongelmat jatkuvat. Suomi: Haurasta kasvua. Rahapolitiikka ja valuutat: Dollarin vahvistuminen vain ajan kysymys

Suomalaisille oikeus hakeutua hoitoon muihin EU-maihin – Verkkouutiset

Myös muista EU-maista tulevat potilaat voisivat hakea terveyspalveluja Suomesta. Direktiivi velvoittaa kohtelemaan näitä henkilöitä samalla tavalla kuin suomalaisia....tulossa voimaan vuoden 2014 alusta.