Follow ‘MoreLiver’ on Twitter
EUROPE
Europe needs an exit door – TradingFloor
Political
support for the federalisation of the euro area is non-existent, but voters are
also afraid of returning to national currencies. Europe should begin designing ways to
leave the currency union peacefully in order to minimize the risk of a violent
break-up and to gain support for an ever-closer union.
A future
in the EU? – DB
Research
Reconciling
the ‘Brexit’ debate with a more modern EU
Au
revoir and thank you to Mr Van Rompuy – FT
Swedish
election results – an awkward outcome – TradingFloor
EURSEK
leaped higher after this weekend's election result, which has opened up an
enormous fissure in Swedish politics, where no majority government can any
longer be formed without talking with the newly enlarged anti-immigrant Sweden
Democrats.
Why the
SNB needs to make a move – TradingFloor
With the
Swiss franc on a tear, markets expect some intervention from the central bank
this week. But what sort of intervention is likely to work? Here, Roger Darin
argues that the best option might be a slightly unorthodox one.
EUROPEAN CENTRAL BANK
5 Questions
About the ECB’s Asset Buying – WSJ
Draghi:
A modern day Janus or simply wrong-headed – TradingFloor
Mario
Draghi calls for more state spending, raising the issue of using a collective
approach towards future debt. The ECB is giving banks a preview on the stress
test - they'll do anything to make TLTRO work.
MACRO NUMBERS
Euro area
international trade in goods surplus €21.2 bn – Eurostat
UNITED STATES
FEDERAL RESERVE
FOMC
Preview: More Tapering – Calculated
Risk
The Fed can
take its time, if it wants to – FT
Will the
FOMC remove "considerable time" language from its statement? – Sober
Look
Great
Graphic: Three Fed Cycles and Stocks and Bonds – Marc
to Market
GS: Expect "Considerable
time" to remain in Statement – Calculaed
Risk
MACRO NUMBERS
US industrial production unexpectedly
declines in August – TradingFloor
Fed:
Industrial Production decreased 0.1% in August – Calculated
Risk
ASIA
China: August data suggests a more severe
slowdown – Danske
Bank
China about to miss the 7.5% GDP growth
target – Sober
Look
Chinese
Industrial Production Growth Weakest For More Than Five Years – Alpha
Now
Monitor:
Chinese credit crunch – Danske
Bank
OTHER
Hilsenrath’s
Take: Dollar Doomsayers Have Gotten the Fed All Wrong * Fed Sizes Up Alternate
Rate Hike Paths * BOE’s Carney to Return from G20 for Scottish Referendum * ECB’s
Draghi Sees Ways to Expand Stimulus * OECD Cuts Economic Growth Forecasts
Daily
Macro – WSJ
Bearish
Chinese data put a damper on Asian and European markets ahead of what is set up
to be an important week. Anticipation of the Federal Open Market Committee’s
meeting on Wednesday is also putting some investors on edge as well, with
concerns that the FOMC’s statement will contain language making a clearer case
for rate increases next year. So too is Thursday’s referendum on Scottish
secession—although it increasingly looks like a victory for the “No” camp will
be secured, the fact that the secessionists have done far better than anyone
previously expected in polls has raised the prospect of a disruptive and
complex breakup in the United Kingdom. And to add to all this, the European
Central Bank is due to launch the first phase of its targeted long-term
refinancing operation (TLTRO), an initial bank financing-led leg in a stimulus
program that should eventually also include outright bond-buying by the ECB.
WEEKLIES (see Weekly
Support for more)
Macro
Week Ahead: All roads lead to Big Thursday – TradingFloor
This high
octane week is all about Thursday September 18, on which the FOMC, SNB,
Scottish Referendum and pricing of Alibaba all fall. The Scot's choice will be
critical to sterling values while the Alibaba IPO looks set to be a unique,
one-off listing.
What
Matters for Global Markets in the Week Ahead – WSJ
FX
Forecast Update - The USD rally set to extend – Danske
Bank
Emerging
Markets: The Week Ahead – Marc
to Market
Key
Events In The Coming Week – ZH
FINNISH
MOT: Virolaisia Suomessa jo sata tuhatta – YLE
Suuret palkkaerot ovat tehneet Suomesta eniten virolaisia
houkutelleen maan. Mediaanipalkka on Suomessa neljä kertaa suurempi kuin
Virossa. Kymmenet tuhannet etelänaapurit sahaavat viikoittain laivoissa
Tallinnan ja Helsingin välillä. Laittomasti Suomessa tienaavien lukumäärää ei
tiedä kukaan. Kaikkiaan 100 000 virolaisen arvellaan työskentelevän Suomessa.
Eurovastaisten voittokulku jatkuu Saksassa –
oikeistokonservatiivit vaativat Merkeliltä suunnanmuutosta – Verkkouutiset
Pakotteiden talousvaikutukset ovat uhka myös Suomen
AAA-luottoluokitukselle – IL
EU epäilyttää ja aivan syystä – Olli
Herrala / KL
Kaikki toistelevat, että verojen lasku kiihdyttää
taloutta - tutkimus kumoaa tämänkin uskomuksen – TE
Taloudellinen katsaus, syksy 2014 – Valtiovarainministeriö
VM varoittaa merkittävistä riskeistä uudessa ennusteessaan –
HS
VM laski taas ennustettaan – nyt mennään nollalla – TalSa
Valtiovarainministeriö ennustaa: Suomi rikkoo EU:n
sopimusrajat – Verkkouutiset
RUOTSIN VAALIT
Suomalaisekonomistit: Ruotsilla on edessä kompromissien
aika – HS
SAK:n pääekonomisti Olli Kosken mukaan Ruotsilla on edessään
epävarmat ja vaikeat ajat politiikassa. Valtion taloudellisen tutkimuskeskuksen
ylijohtaja Juhana Vartiaisen mielestä vaalitulos antaa aiheen pieneen huoleen
Ruotsin julkisesta taloudesta.
Arvio: Ruotsidemokraatit saivat ääniä entisiltä
kokoomuksen kannattajilta – YLE
Ruotsidemokraateista tuli valtiopäivävaalien myötä Ruotsin
kolmanneksi suurin puolue. Valtio-opin professori arvioi, että
mielipidetiedusteluissa ihmiset eivät halunneet kertoa kannattavansa
ruotsidemokraatteja. Juhana Vartiainen toppuuttelee maahanmuuttovastaisen
puolueen menestystä.
HS-analyysi: Ruotsi odottaa epävarmaa aikaa – Suomen
malli voisi toimia – HS
Lähiaikoina nähdään, kokeileeko Ruotsi Suomen tyylistä
mallia, jossa hallituksessa istutaan yhdessä tarpeen mukaan ideologiasta
riippumatta. Pienet porvaripuolueet eivät oitis olleet valmiita yhteistyöhön
hallitusta muodostamaan ryhtyvän sosiaalidemokraattien Stefan Löfvenin kanssa.
Unto Hämäläinen: Seuraako Suomi Ruotsin perässä? – HS
Lipponen: Ruotsidemokraattien kannatuksen lisäys järkyttää –
YLE
Soini: "Väärin äänestetty – paitsi ruotsidemokraattien
mielestä" – HS
Ne syövät hipsteriruokaa! – Juhani
Huopainen / US
Professori Jäntti: Ruotsi voi ajautua uusiin vaaleihin – TalSa
SD:n äänestäminen nosti demarit valtaan ja kiihdytti
maahanmuuttoa – Jukka
Hankamäki