24th Jul - US Open: On a bender

Another day in the depths of the euro crisis. A large collection of articles in Finnish for my local audience at the end - it seems the natives are getting restless. The eventual failure of the currency union is being more readily accepted as a realistic scenario, but the government has huge sunk costs that the separatism is not endangering anything - except willingness to throw away more money at the problem. 

The SPX and EURUSD trajectories are bending down, and could test the lows / drop to new lows in US session.

Previously on MoreLiver’s:

EU Open: Now what?

US Close: Bans, Highs, Lows, Hikes

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook

News & Recap – RanSquawk / ZH

Frontrunning – ZH

Overnight Summary – BofA / ZH

The Lunch Wrap – FT

Emerging N.Y. headlines – FT

Today’s front pages – presseurop

Daily press summary – Open Europe

  El Economista: Spanish government considers seeking financial assistance to cover costs until end of the year; Spain’s Murcia region confirms it will seek a bailout in September

Morning MarketBeat: Don’t Fight the Fed – WSJ

Broker Note Briefing – WSJ

Morning Take-Out – NYT

– Marc to Market

AM Dear Dairy: Loaded for Bear – Macro and Cheese 
China & LIBOR: Spain, Messy & Messi – TF MarketAdvisors

Pre-market Commentary – Marketwatch

Pre-Market Trading – CNNMoney

Pre-Market – NASDAQ

US Equity Preview – Bloomberg

Earnings & Events – The Street

MarketCurrents – Seeking Alpha

TV: Bloomberg, BBC

Debt crisis: live – The Telegraph

The Euro Crisis Blog – WSJ

Tracking Europe’s Debt Crisis – NYT

FX Options Analytics – Saxo Bank

European 10yr Yields and Spreads – MTS indices

EURO CRISIS

Spain considering the endgame? – Capitalists@Work

At 7.5% to borrow, the Spanish are not going to ever balance their budget. No Country could at that level for the kinds of amounts Spain needs. Add that to 24% unemployment and its time for something serious to be done.  Time to really consider leaving the eurozone.

The Spanish Donkey – re-define

it is imperative for the current Spanish government and its Eurozone partners to remove the two weights pulling the economy down 1) austerity and 2) losses in the banking sector. Instead the weights are being increased thereby mortally wounding the Spanish economy. This was lies economic collapse social unrest and political disaster.

Views on Grexit: a summary of German media – bruegel

Darker and darker – MacroScope / Reuters

Quick European roundup, one good point: To give Athens an extra two years would effectively cost an extra 40 billion euros, according to some estimates, and who is going to stump that up?

Club Med and the Sun Belt: Lessons from adjustment within a monetary union – voxeu.org

The US and the Eurozone are slowly recovering after the bursting of their huge housing bubbles. Yet the hardest-hit states in the US have adjusted more rapidly than the most troubled European economies. This column examines differences between the US and Eurozone monetary unions that can help explain why.

Flash Comment: Euro area - PMIs signal further deterioration in Q3 – Danske Bank (pdf)

OTHER

Q3 FX Options Outlook: Buying opportunity? – Saxo Bank

Outright long option positions might be at risk during a quiet summer and investors might prefer to look into less aggressive strategies such as call, put or calendar spreads – e.g. buy one-year options and sell three-month options.

Q3 Commodity Outlook: Weather, geo-politics and growth battle – Saxo Bank

Weather, slowing growth and geo-political concerns will dominate the Q3 outlook for commodities. Sluggish supply growth, low inventory levels, tight bank lending and limited incentive for producers to invest will create price support.

Q3 Bond Analysis: Nordic yields reflect sheer madness – Saxo Bank

Based on current yields the risk/return profile for Bunds is rather unattractive. We expect Bund futures to be capped at 145 for the rest of the year and expect lots of selling pressure above 140. Long-term investors should look at European equities.

Q3 Equity Outlook: The most unloved asset class – Saxo Bank

On every metric, equities are disliked. Eventually, equities will make a comeback, but it is unlikely to happen in the third quarter as tail risk is too high with the largest threat coming from potential failure of major banks in peripheral Europe.

Q3 Monetary Policy: Outlook for major central banks – Saxo Bank

For the US we expect QE3 to remain under wraps throughout Q3, and probably through Q4 as well. The ECB may deliver a final conventional easing measure sometime in Q3 but we will only see more LTROs if there's another severe bank liquidity crisis.

Flash Comment: China - Improving HSBC PMI implies impact from easing – Danske Bank (pdf)

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook

SUOMEKSI

EVM:n lainojen ensisijaisuus on omaan jalkaan ampumista – Osmo Soininvaara

Euroa ei voi enää pelastaa, vaikka sen pelastaminen olisi melkein kaikkien etujen mukaista. Kriisimaissa ei saada aikaan riittäviä talouden tervehdyttämistoimia eikä Euroopan tasolla saada aikaan riittäviä päätöksiä.

Moody’s antoi Suomelle AAA – mutta miksi ihmeessä Suomi parempi kuin Saksa? – Tyhmyri

Piikki Poikki – Kalle Isokallio / IL

Pääministeri Katainen, ottakaa lento Brysseliin ja kertokaa siellä, että tästä lähtien ei tipu euroakaan.

Saksa, Hollanti, Luxemburg … – Raimo Ilaskivi / IL

Kun antaa pirulle pikkusormen, niin se vähitellen vie koko käden.

Tähän auttaa vain keskustelu – Jyrki Lehtola / IL

Ikään kuin näkemystä vakaussopimuksesta ei olisi jo ylhäältä annettu; ikään kuin 200 kansanedustajaa ei puhuisi noin kuuden, isomman ihmisen äänellä, joka on kaikunut samanlaisena jo vuosia ennen Espanja-sopimusta

Eduskunnan pitäisi tietää, mitä se päättää – Pääkirjoitus / HS

Tieto tarpeellisista toimista ja tehdyistä päätöksistä on salaista tai vaikeasti ymmärrettävää. Kovassa kiireessä huonojen ja epäselvien päätösten riski kasvaa.

EVM-tulkinnan muutos on vietävä eduskuntaan – Pääkirjoitus / IL

EU:n finanssiministerit taisivat päättää uuden tulkinnan puhelinkokouksessaan viime perjantaina. Näin suuri asia tulisi käsitellä silmäkkäin. Ja mieluiten muulloin kuin aamuyöstä. Jutta Urpilaisen haasteet siis jatkuvat loman jälkeen.

Eivätkö Katainen ja Urpilainen tienneet, mitä ovat sopineet? – Pääkirjoitus / Suomenmaa

Meillä on näköjään hallitus, jonka tekemisiä eivät ymmärrä hallituspuolueiden kellokkaatkaan. Vielä pelottavampaa on, jos ministerit itsekään eivät ymmärrä. Sitäkin sopii jo epäillä.