Google Analytics

Friday, August 16

16th Aug - Weekender: Best of the Week



The best articles from the ending week. Plenty of Finnish articles.



Previously on MoreLiver’s:

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook


EUROPE
Euro area housing market monitorDanske Bank (pdf)
With regard to housing markets, the euro area looks like independent economies rather than a single market. Germany, France, Spain and Ireland appear to be at each of four distinct phases in a stylized housing market cycle, namely boom, bubble, bust and trough.

A guide to the German election: Four more years for Angela?Nordea (pdf)
Summary here.

Good news from the euro area, and a few caveatsNordea
The euro area seems on track for a slow recovery that remains vulnerable to shocks

The long road to Eurozone bank deleveragingalphaville / FT
RBS’ analysts have revisited predictions made in 2011 that eurozone banks would have to shed €5.1tn of assets. The good news is they have managed to get through almost half of that, or €2.9tn, since May 2012. The bad news being there remains another €3.2tn to go, including €661bn from the biggest banks

  CRISIS OVER OR NOT?
Defend Europe, if you still dareThe Telegraph

Why the eurozone will come apart sooner or laterFT
Samuel Brittan: The single currency has failed to become the harmonising force that it was supposed to be

The Euro Crisis – It Ain’t Over ‘Til It’s OverPragCap
Interesting note here from Bridgewater on the Euro crisis (via ValueWalk).  They cite 5 reasons why the Euro crisis isn’t over:

So you think Europe's debt crisis is finally over? Time to think againThe Telegraph
One of the factors underpinning renewed confidence in the UK economy is the belief that the crisis in Europe is now essentially over.

Europe may still be ‘on path for a meltdown’: former Obama adviserMacroscope / Reuters
Either northern euro/Germany says they are willing to subsidize permanently to hold together or I think there is a crisis every nine months until someone says they can’t take it and bail.

  ECB
The ECB Grows UpProject Syndicate
Barry Eichengreen: The ECB statute was not engraved on stone tablets and handed down on Mount Sinai. It is a man-made charter, and it should be treated – by the German Constitutional Court and others – as a living document that is to be interpreted in light of current events.

How long can Draghi’s bond-buying bluff hold?Fidelity
If Draghi is out of surprises, he can be thanked for buying time for politicians to come up with durable solutions to the eurozone’s woes. Oh, that’s another flaw with Draghi’s scheme; it removed the pressure for politicians to act. So they haven’t. 

  PIIGS
To end the Eurozone crisis, bury the debt forevervoxeu.org
Pierre Pâris, Charles Wyplosz: The Eurozone’s debt crisis is getting worse despite appearances to the contrary. How can we end it? This column presents five major options for reducing crisis countries’ debt. Looking into the details, it seems the only option that is both realistic and effective is for countries to default by selling monetised debt to the ECB. Moral hazard aside, burying the debt seems to be the only way we can end the crisis.

Merkel's European Failure: Germany Dozes on a VolcanoSpiegel
Angela Merkel's government is forcing Southern Europe to undertake profound reforms while at the same time denying its own responsibility for the consequences of its crisis policies. Germany is risking a historic failure with its shortsighted wrangling.

Europe’s bail-out programmes: What Angela isn’t sayingThe Economist
Europe has already eased debt burdens on bailed-out economies by lowering interest rates on its loans and extending maturities. Greece is getting even more help, receiving for example central-bank profits from buying its bonds. But it is still not enough. That awkward truth, already apparent before the German election, will become manifest after it.

Periphery Business Cycle MonitorDanske Bank (pdf)
The tightening in sovereign spreads in the periphery since end of June is broadly in line with fundamentals.

If You Think Europe Is Fine, Look at ItalyView / BB
Simon Johnson: Troubling as Italy’s public finances may be, they are not the main reason to be concerned. There is no magic threshold above which government debt will crush the economy, and countries have grown their way out of even larger debt burdens. The problem is that Italy is growing far too slowly and has been doing so for a long time.

UNITED STATES
S&P to Inflation Hawks: The monetary system doesn’t work that way.The Reformed Broker

Fall Tapering in the AirTim Duy’s Fed Watch
The realization continues to grow that whether it is September or October or December, the end of asset purchases is now in sight. 

Five facts about household debt in the United StatesWonkblog / WP
Mortgage debt is where the action is * All is not well with student loans * The swings are biggest in the bubble states * Some, but not all, the bubble states are leading the pack on delinquencies.

ASIA
China’s Reform AnxietyProject Syndicate
China’s leaders seem to understand what is wrong with their country's economy. But, despite well-intentioned statements and narrow gestures, they have yet to establish a concrete, bold reform strategy capable of resolving the economy’s deep-rooted structural problems.

OTHER
Yield Forecast UpdateDanske Bank (pdf)

FX Forecast UpdateDanske Bank (pdf)

Insights Q3 Outlook: Plain sailingTradingFloor
Insights Q3 Outlook: More of the sameTradingFloor
Insights Q3 Outlook: QE to infinity and backTradingFloor
Insights Q3 Outlook: Waiting for reality to hitTradingFloor
Insights Q3 Outlook: The calm before the stormTradingFloor

FINNISH
Sailas: Suomi tarvitsee oikean hallituksen IS
Valtiovarainministeriön entinen ykkösvirkamies Raimo Sailas roimii hallitusta päättämättömyydestä ja liiallisesta optimismista Kanava-lehden kolumnissaan.

VATT:n Vartiainen: Suomella on kolme ongelmaa - kaksi omissa käsissä YLE
Kaikissa muissa Pohjoismaissa vientiteollisuus määrää tahdin, sanoo Valtion taloudellisen tutkimuskeskuksen ylijohtaja Juhana Vartiainen.

Kun moraalikato laskun tuoJuhani Huopainen / Libera

Väärin sammutettu – näin troikka mokasi KreikassaJan Hurri / TalSa
Kreikalla on yhä rutkasti runsaammin velkaa kuin se kykenee maksamaan, ja siksi edessä on uusi mittava velkasaneeraus. Seuraavaksi on leikattava Suomen ja muiden eurovaltioiden hätäluottoja, mikä tietää Suomellekin tappioita. Tuore tutkimus vihjaa, että tämä on "troikan" syytä – se mokasi Kreikan viimevuotisen velkasaneerauksen ja päästi pankit liian helpolla.

Nousuhdanne Helsingissä ei tarkoita uusia työpaikkoja Keminmaalla – Suomi on Euroalueen KeminmaaTyhmyri

Indeksitaloutemme törmää seinäänSami Miettinen / US Puheenvuoro

Tämä rahanlähde on vielä korkkaamatta eurokriisissäTalSa
Eurokriisin aikana erilaisten tukitoimien määrä on kasvanut jatkuvasti ja uhkaa kasvaa taas, kun Kreikan uumoillaan tarvitsevan uutta tukipakettia tai helpotusta velkoihinsa. Myös Euroopan keskuspankki on ollut aktiivinen kriisinhoidossa. EKP ja euromaiden keskuspankit ovat kuitenkin jättäneet yhden rahanlähteen lähes koskematta: rahoitustulon.

Saksa – pelottavan vahva?Henri Myllyniemi / PS
Euroalueen sisäiset epätasapainot ovat pitkittäneet kriisiä. Saksan on todettu olleen liian tiukka, ja että Saksan vaikutusvalta EKP:ssä estää euroalueen toipumisen. Keskiviikkona odotetaan kuitenkin viheliäisen taantuman vihdoin päättyneen. Onko Saksasta sateentekijäksi?

Eläkeasiantuntija: Eläkeikää nostetaan salaisesta syystäIL
Johtavat poliitikot puhuvat yhä avoimemmin, että suomalaisten työssäoloaikaa pitää pidentää ja eläkeikää nostaa.

Euroopan ”ohi on”?Juhani Huopainen / US Puheenvuoro
Viime päivinä olemme nähneet kaksi hyvää uutista: ennakkotiedot toisen vuosinljänneksen bruttokansantuotteesta sekä Euroopan keskuspankin taseen jatkuvan supistumisen. Molemmat ovat päällisin puolin erittäin tervetulleita ja hyviä uutisia. Kuten tavallisesti, jotain ikävääkin kehityksessä näen.

Ilmarisen talousjohtaja: “Suomen valtiontalous on euroalueen vahvin”Revalvaatio

Kansalaisaloite pakkoruotsista luopumiseksiHalla-Aho

  EMU-puskurit
Soini MTV3:lle: Paha päivä on nyt, puskurit otettava käyttöön – IL
Katainen tyrmää EMU-puskureiden käytön – MTV3
Piia-Noora Kauppi: Eläkerahoihin ei saa koskea – MTV3
Riita repii Suomea: miljardien puskureilla puhuria päin vai ei? – TalSa
Varman Matti Vuoria: "Emme ole puskuripoikia" – TalSa

Suomi elvytti itsensä ulos 1990-luvun lamasta – rahapoliittisin keinoinTyhmyri

  EURO
Kruunukateutta?VATT
Juhana Vartiainen: Suomalaisten taloushuolia kuunnellessa huomaa, että monet ajattelevat talousvaikeuksiemme johtuvan eurojäsenyydestä. Samaan ajatuskulkuun kuuluu Ruotsin talouden vahvuuden selittäminen maan omalla kruunulla. Tällainen ”kruunukateus” ei havaintojeni mukaan ole päätöksentekijöiden ja eliitin parissa kovin yleistä, mutta kansalaisten kysymyksissä ja median keskustelupalstoilla se elää vahvana.

Juhana Vartiainen puhuu puppua Ruotsista ja rahapolitiikan merkityksestä – ilmeisesti määrättynäTyhmyri

Professori ehdottaa euroeron kiihkotonta selvittämistäHS
Kansantaloustieteen professori Vesa Kanniainen pitää euroa epäonnistuneena: ”Euro on katastrofi – seuraa kupla ja hirveät kustannukset”... Kanniaisen mukaan suurin este Suomen irtautumiselle eurosta olisi poliittisten pisteiden menetys.

Devalvoikaa euro, vaatii Björn WahlroosTE
"Nykyinen EKP:n rahapolitiikka on katastrofaalista", Wahlroos sanoo.