Google Analytics

Wednesday, September 26

26th Sep - EU Open



Previously on MoreLiver’s:

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook 

Roundups
News roundup – Between The Hedges
The 6am Cut London – alphaville / FT
Emerging Markets Headlines – beyondbrics / FT

Reference
TV: Bloomberg, BBC
Debt crisis: live – The Telegraph
The Euro Crisis Blog – WSJ
Tracking Europe’s Debt Crisis – NYT
FX Options Analytics – Saxo Bank
European 10yr Yields and Spreads – MTS indices

MORNING BRIEFINGS
Morning Briefing (Asia): Dow Sells Off At Close Despite Positive DataBNY Mellon
The state of play in Spain

Asia Today: EU austerity tensions keep EUR under pressureSaxo Bank
The EUR started today’s Asian session on a weak note amid reports of violent protests in Spain against the govt’s 2013 austerity measures while IMF warned the Greece may face funds shortfall on delays in privatization plans and lower revenues


Market Preview: Eyes on German CPISaxo Bank
European markets are expected to open lower Wednesday amid continuing concerns about the Eurozone debt crisis. Investors are also keeping a tap on Italian retail sales and German CPI  

Danske DailyDanske Bank (pdf)
Spanish PM Rajoy  provides clues on overhaul measures and banking sector capital needs in an interview yesterday. Finance ministers’ statement casts doubt on bank aid plan agreed in June. Risky assets suffer, as EU debt concerns overshadow rising consumer confidence. 

AamukatsausNordea (pdf)
Espanja natisee liitoksissaan * Kreikka arvioi pidennyksen säästöohjelmaansa maksavan 13-15 miljardia euroa * Suomen työttömyysaste nousussa


AamukatsausTapiola (pdf)
Osakemarkkina taipui voimakkaaseen laskuun eilen USA:n kaupankäynnin viimeisillä tunneilla. Makrodatasta ei syytä markkinan laskuun, kun USA:n kuluttajaluottamus selvästi odotettua vahvempaa. Espanjasta huonoa makrodataa, mutta positiivista on että euro-setelikone on valmis. Osakefutuurit negatiiviset, indikoiden laskuavausta osakemarkkinoille. Volatiliteetin negatiivinen korrelaatio osakkeisiin mahdollistaa suojauksen, mutta vaatii hyvää ajoitusta (muutoin tämä ”vakuutusmaksu” saattaa mennä hukkaan.

Morning Briefing (EU/US): Wednesday Morning, 3 AM  BNY Mellon
Recent comments from outgoing Japanese finance minister Jun Azumi have made it clear he remains willing to take decisive action to stem JPY strength should he see it as necessary. We therefore need to once again consider what tactics the Japanese authorities might employ.


MarkkinakalenteriNordnet
MarkkinakalenteriTaloussanomat

EUROPE
The ECB managed to increase broad money supply in the Eurozone but is unable to improve credit conditionsSober Look

Visions of the Political Future of Europe: Reviewing Draghi’s OpinionPlace du Luxembourg
This is the first in a series of posts about the future of Europe as envisaged by European leaders. It starts with the perspective offered by Mario Draghi, because it would appear to me that his was the first one expressed in the recent list of such views. According to the Monetary Policy supremo, we’ve got the tools we need.

SNB in a PickleBruce Krasting
What is the largest single economic threat the globe faces today? The clear answer is the funding market in the EU…And the Swiss National Bank is adding to the problem. According to S&P, its actions are directly undermining the entire global financial system.

USA
Why I Agonize About The Zero BoundTim Duy’s Fed Watch
2015 is too long to wait to emerge from the zero bound.  Policymakers need to make efforts to normalize the economic environment a priority.  That may require a level of fiscal and monetary cooperation that today seems to be unthinkable.  But if gets to the point where central banks are pulled kicking and screaming into such cooperation (the European Central Bank may be the first to explicitly monetize government spending; I suspect it will be the only way to keep Greece in the Euro and live up to Draghi's pledge that the Euro is permanent), then I think we will all wish we had engaged in such cooperation sooner than later.

ASIA
It’s the FDI, stupidalphaville / FT
When commentators cast around for reasons to explain the strength of the Australian dollar in the face of falling iron ore and coal prices they all arrive at the same answer - haven bond buying by central banks/ sovereign wealth funds. In fact, we’ve also made that very point. But just how much of a factor is it?

PBOC inadvertently performs quantitative tighteningASA

OTHER
Several Exponential ChartsZH
Central bank balance sheets, money supplies, gold price…

Quantifying The 6 Downside And 2 Upside Risks To Global MarketsZH
Deutsche Bank charts the impact and probability of potential upside and downside risks to global markets

Lithium: next frontier for resource nationalism?beyondbrics / FT
Since 1998, the price per tonne for lithium has surged a whopping 238 per cent – and Chile has 40 per cent of the world’s reserves in the Salar de Atacama. Resource nationalism never sounded so lucrative.

IN FINNISH
Tie liittovaltioon on katettu harhaanjohtamisella ja oudoilla päätelmillä tyhmyri
Euron puolustaminen on ilmeisesti kaiken negatiivisen makrodatan valossa muuttunut aika epätoivoisia keinoja edellyttäväksi. Ensimmäinen noiden keinojen uhri näyttää olevan totuus. EVA:n raportin sisältämä tapa esitellä asiat onkin lähinnä hyvää sotapropagandaa, jossa musta muuttuu valkoiseksi ja valkoinen mustaksi.

EVM ja EKP saavat yhdessä auki rajattoman piikinJan Hurri / TalSa
Europäättäjien laskutavalla yksi plus yksi voi olla paljon enemmän kuin kaksi. Jos yhteen lasketaan EVM plus EKP, voi summa olla jopa rajaton. Yhdessä näillä on keinot avata kriisimaille vaikka rajaton rahapiikki – ilman yhdenkään sopimuksen avaamista. Tämän on Suomenkin eduskunta hyväksynyt.

Hurja väite: Sveitsin keskuspankki rahoittaa puolet euroytimen alijäämistäTalSa
Sveitsin keskuspankin mukaan luottoluokittaja Standard & Poor'sin tulkinta Sveitsin keskuspankin markkinaoperaatioiden vaikutuksista on perusteeton. Luottoluokitusyhtiön mukaan Sveitsin frangille asettama vaihtokurssilattia on johtanut ennätysalhaisiin korkoihin euroalueen ydinvaltioissa.

Vastaväite: Itsekritiikkiä vakuuskirjoitteluunHS

EU-komissio tarvitsee kansan tuntemia kasvojaHS

Lahjusepäily paljasti puutteita Helsingin rakennusviraston toiminnassaYLE
Virastoon tehtiin erityistilintarkastus, kun viraston projektijohtajaan kohdistuvat lahjusepäilyt tulivat ilmi. Puutteita oli etenkin rakennusteknisten töiden lisä- ja muutostöiden hyväksynnässä ja laskutuksessa.

Investoinnit sakkaavat jälleenEK
Yritysten investoinnit supistuvat tänä ja ensi vuonna. Tämä on valitettavaa, sillä investointien osuus kokonaistuotannosta ei ole elpynyt läheskään taantumaa edeltävälle tasolle, sanoo EK:n vastaava ekonomisti Simo Pinomaa.

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook